Five rules of market behavior, :
1. Market are risky
Extrem price swings are the norm, not abberations.
2. Trouble runs in streak
Market turbulence tends to cluster.
3. Markets have a personality
Prices are not driven solely by real-world events, new, and people.
4. Markets mislead
Bubbles and crashes are inherent to markets, they are the inevitable consequence of the humans to find patterns in the patternless.
5. Market time is relative
Time speeds up the clock in periods of high volatility, and slows it down in period of stability.
dimanche 23 septembre 2007
jeudi 20 septembre 2007
EUR/USD à 1,4
Voilà, l'objectif dont beaucoup parlait est atteint.
L'eur/usd a dépassé les 1,40 $ aujourd'hui. Il me restait une position forex qui rapportait doucement à chaque monté de l'euro. Je l'ai close aujourd'hui, à 1,4036. Cela ne signifie pas que je pense que la montée de l'eur/usd est terminée, mais il semblerait que le territoire de sur-achat a été largement pénétré récemment. J'avais acheté ces euros (enfin, shorté ces dollars) autour de 1,31 et cela me convient parfaitement. Il ne faut pas oublier que l'important est de se tailler la part du lion d'un mouvement, pas de chercher à tout prix le point bas et le point haut exact. Trend-following man !
L'eur/usd a dépassé les 1,40 $ aujourd'hui. Il me restait une position forex qui rapportait doucement à chaque monté de l'euro. Je l'ai close aujourd'hui, à 1,4036. Cela ne signifie pas que je pense que la montée de l'eur/usd est terminée, mais il semblerait que le territoire de sur-achat a été largement pénétré récemment. J'avais acheté ces euros (enfin, shorté ces dollars) autour de 1,31 et cela me convient parfaitement. Il ne faut pas oublier que l'important est de se tailler la part du lion d'un mouvement, pas de chercher à tout prix le point bas et le point haut exact. Trend-following man !
lundi 17 septembre 2007
De retour
Après 3 mois et demi d'absence (une bonne saison) de recherches, et de projets divers et variés, notemment sur le référence naturel sur Magento, y compris dans d'autres domaines que la bourse, me revoilà, avec un stock d'idées à partager !!
J'ai appris (et j'apprends encore) à me servir de AmiBroker que je trouve vraiment rapide et puissant. Rien à voir avec stockfetcher en terme d'utilisation, mais tellement plus souple une fois que l'on a assimilé l'AFL (Amibroker Formula Langage) qui permet de programmer toute sorte de stratégie, et surtout, ce que je recherchais : l'optimisation. Avec toutes les limites qu'il faut y mettre, pour éviter le "curve fitting", c'est-à-dire de trouver une stratégie tellement précise et complexe qu'elle ne marche que sur une période donnée (la période sur laquelle on l'a testé bien sûre :))
J'ai fais beaucoup de recherche sur la psychologie du marché, et j'ai tradé en suivant une seule technique durant ces trois mois : une technique mécanique que j'ai développé et testé sur Amibroker. J'ai décidé de ne pas la révéler car elle agit sur des marchés peu liquides et je crains de perdre mon avantage sur ces marchés en révélant une technique qui fonctionne. En deux mois, j'ai gagné 129 $ en risquant 500$ par position avec un stop de 35$ à 70$ par position, et 40 positions prises.
Soit 2500 $ risqués pour 129 $ = 6,24 % en deux mois. 37,44 % annualisés ! Le défaut de cette stratégie, qui m'empêche de la trader à plus fort volume pour l'instant, c'est le Maximum System Drawdown (la plus grande série de pertes consécutives) qui s'élèvent selon les périodes testés à 30% du capital. Je fais des recherches pour l'améliorer chaque jour, et je fais de nombreux tests afin d'affiner la méthode. Amibroker permet notemment de backtester un money management, ce qui permet de tester différents stops et leur influence sur la gobalité du systeme. En réduisant mon stop de 15% à 8% j'ai gagné 20 % de gain, si je le diminue à 4 % j'en perds 50%.
Je vais commencer des recherches sur une nouvelle méthode de trading. J'utiliserai le blog comme carnet de recherche, vous pourrez ainsi juger de l'évolution de la recherche. Je suis encore un amateur de la bourse, mais j'essaie en apprendre tous les jours et j'espère que partager mes connaissances pourra vous être utile !
J'ai appris (et j'apprends encore) à me servir de AmiBroker que je trouve vraiment rapide et puissant. Rien à voir avec stockfetcher en terme d'utilisation, mais tellement plus souple une fois que l'on a assimilé l'AFL (Amibroker Formula Langage) qui permet de programmer toute sorte de stratégie, et surtout, ce que je recherchais : l'optimisation. Avec toutes les limites qu'il faut y mettre, pour éviter le "curve fitting", c'est-à-dire de trouver une stratégie tellement précise et complexe qu'elle ne marche que sur une période donnée (la période sur laquelle on l'a testé bien sûre :))
J'ai fais beaucoup de recherche sur la psychologie du marché, et j'ai tradé en suivant une seule technique durant ces trois mois : une technique mécanique que j'ai développé et testé sur Amibroker. J'ai décidé de ne pas la révéler car elle agit sur des marchés peu liquides et je crains de perdre mon avantage sur ces marchés en révélant une technique qui fonctionne. En deux mois, j'ai gagné 129 $ en risquant 500$ par position avec un stop de 35$ à 70$ par position, et 40 positions prises.
Soit 2500 $ risqués pour 129 $ = 6,24 % en deux mois. 37,44 % annualisés ! Le défaut de cette stratégie, qui m'empêche de la trader à plus fort volume pour l'instant, c'est le Maximum System Drawdown (la plus grande série de pertes consécutives) qui s'élèvent selon les périodes testés à 30% du capital. Je fais des recherches pour l'améliorer chaque jour, et je fais de nombreux tests afin d'affiner la méthode. Amibroker permet notemment de backtester un money management, ce qui permet de tester différents stops et leur influence sur la gobalité du systeme. En réduisant mon stop de 15% à 8% j'ai gagné 20 % de gain, si je le diminue à 4 % j'en perds 50%.
Je vais commencer des recherches sur une nouvelle méthode de trading. J'utiliserai le blog comme carnet de recherche, vous pourrez ainsi juger de l'évolution de la recherche. Je suis encore un amateur de la bourse, mais j'essaie en apprendre tous les jours et j'espère que partager mes connaissances pourra vous être utile !
jeudi 31 mai 2007
BLOG ON REST
Dû à un emploi du temps trop chargé, je suis dans l'obligation d'interrompre ce blog pour l'instant.
De plus, je suis actuellement dans une phase de recherche et non de trading, et je n'ai donc pas d'informations ou d'avis sur le marché à donner...
Si vous souhaitez être tenu au courant lorsque je reprendrai le blog, laissez moi votre email.
Bons trades à tous !
De plus, je suis actuellement dans une phase de recherche et non de trading, et je n'ai donc pas d'informations ou d'avis sur le marché à donner...
Si vous souhaitez être tenu au courant lorsque je reprendrai le blog, laissez moi votre email.
Bons trades à tous !
jeudi 24 mai 2007
Stop Loss
Les stops loss sont utiles pour maitriser la perte maximale autorisée sur un trade. Cependant, sur Trade4cash, on s'interroge sur l'efficacité de cette méthode sur le long terme. Je me suis posé la question récemment, ici même et je commence à avoir quelques éléments de réponses :
Les stops trop près du prix d'entrée diminue le pourcentage de réussite.
Les stops trop loin augmente la perte maximale.
La solution utilisé par Trade4cash, c'est d'allouer une fraction de son capital (8,3% pour lui, soit 12 positions différentes), à une position, et de ne pas fixer de stop. Ainsi il connait sa perte maximale : 8,3% (ce qui est beaucoup à mes yeux), mais il augmente son pourcentage de réussite fortement.
Tout dépend du type d'approche, car un daytrader a besoin de tout son capital :
J'ai backtesté une stratégie court-terme avec différent taille de stops (de 1% à 8%, et sans stop). Le meilleur rendement sur un an était sans stop loss. Mais c'est également la stratégie la moins réaliste, puisqu'il m'aurait fallu supporter des pertes maximales jusqu'à 70% du capital investi !
Les stops de 2 à 3 % étaient les plus rentables, et les plus réalistes (pertes maximale de 4% maximale sur l'année). Encore une fois, les résultats de backtest sont toujours très optimistes, mais ils offrent une méthode rapide de confirmer certains a priori avec des données réelles.
En conclusion, je dirais qu'il n'y a pas de méthode définitive à propos des stops, mais je continuerais à les utiliser. Il y a autant de méthodes que de traders. Il faut toutefois retenir la règle suivante :
- Un stop doit être placé à l'endroit d'invalidation des raisons d'entrée du trade. Par exemple sous une resistance. Si cela représente un risque trop grand, diminuez la taille de la position, et non la taille du stop.
Je n'exclus pas la possibilité d'allouer une petite partie de mon capital à une stratégie sans stop, mais je ne ferais cela qu'avec de l'argent que je peux risquer sans crainte de tout perdre, ce qui n'est pas encore le cas
Les stops trop près du prix d'entrée diminue le pourcentage de réussite.
Les stops trop loin augmente la perte maximale.
La solution utilisé par Trade4cash, c'est d'allouer une fraction de son capital (8,3% pour lui, soit 12 positions différentes), à une position, et de ne pas fixer de stop. Ainsi il connait sa perte maximale : 8,3% (ce qui est beaucoup à mes yeux), mais il augmente son pourcentage de réussite fortement.
Tout dépend du type d'approche, car un daytrader a besoin de tout son capital :
J'ai backtesté une stratégie court-terme avec différent taille de stops (de 1% à 8%, et sans stop). Le meilleur rendement sur un an était sans stop loss. Mais c'est également la stratégie la moins réaliste, puisqu'il m'aurait fallu supporter des pertes maximales jusqu'à 70% du capital investi !
Les stops de 2 à 3 % étaient les plus rentables, et les plus réalistes (pertes maximale de 4% maximale sur l'année). Encore une fois, les résultats de backtest sont toujours très optimistes, mais ils offrent une méthode rapide de confirmer certains a priori avec des données réelles.
En conclusion, je dirais qu'il n'y a pas de méthode définitive à propos des stops, mais je continuerais à les utiliser. Il y a autant de méthodes que de traders. Il faut toutefois retenir la règle suivante :
- Un stop doit être placé à l'endroit d'invalidation des raisons d'entrée du trade. Par exemple sous une resistance. Si cela représente un risque trop grand, diminuez la taille de la position, et non la taille du stop.
Je n'exclus pas la possibilité d'allouer une petite partie de mon capital à une stratégie sans stop, mais je ne ferais cela qu'avec de l'argent que je peux risquer sans crainte de tout perdre, ce qui n'est pas encore le cas
mercredi 23 mai 2007
Farewell
Marlyn, un de mes bloggueurs préféré, vient d'annoncer qu'il arrête son blog pour des raisons professionnelles. C'est vraiment dommage, j'ai appris enormément grâce à lui, et je vous invite à lire ses posts, il garde en effet les archives du blog en ligne, c'est une vrai mine d'or pour tout apprenti trader; de la part d'un trader qui a partagé son savoir et ses découvertes pendant plusieurs années......
lundi 21 mai 2007
Back to the lab
Backtesting :Le point important. Pardon : PRIMORDIAL, dans un backtest, ce n'est pas le point d'entrée, mais le point de sortie. Mes premiers essais m'ont impressionnés, avant que je ne calcule les frais de commissions, mais ce qui m'a encore plus étonné, c'est comment le positionnement de stop de sortie influence le Retour sur Investissmenet global du système.
Le meilleur rendement était obtenu sans stop loss. Les sorties s'effectuant à la fin d'un temps determiné à l'avance (fin de la journée, dans mon cas). Dans ce cas, les pertes maximales sont immenses, mais le taux de réussite également, et au final, le système est gagnant. Cependant, je ne retiendrait pas ce système car il expose à des pertes maximales très fortes (certains jour, j'ai vu plus de 20% de perte, sur le backtest je précise, pas en vrai).
En fait, toute la subtilité d'un système de trading réside dans ce réglage très fin et très complexe du stop. Certains disent qu'il n'y a pas de règles, et qu'il s'agit même de la partie "artistique" du trading. D'autres utilisent le MAE, je crois : Maximum Averse Excursion, un outil que j'aimerais bien apprendre, qui permet de connaitre quelle est la tolérance maximale à la perte d'un système.
En attendant, je teste et je backteste, et je m'amuse surtout à regler les stops, les jours de conservations, les stratégies de sorties... Je suis arrivé à un système qui est un filtre qui donne environ 30 trades par mois, soit un peu plus d'un trade par jour en moyenne. J'ai commencé à le tester en situation réelle. Pour l'instant, l'animal se comporte comme prévu : bien, mais pas aussi bien que la machine, qui trade sans émotions, sans problème de liquidités, etc...
Traitement de données:
Je pense que je ne suis pas le seul trader à rêver de pouvoir faire sa propre plate-forme de trading. Sans aller jusqu'à la programation pure (loin de là) j'ai réussi à importer en live un flux de données dans Excel. Ca parait bête mais c'est extremement pratique, et puis je peux ainsi me faire des petits indicateurs maison.. Tout cela grâce à Interactive Brokers. Je peux aussi importer sur une feuille Excel des données historiques, sans avoir à passer par Yahoo Finance, ce qui permet aussi d'avoir les cours du forex, et le Nyse-Tick et Nyse-TRIN et autres indicateurs sympathiques.
Allocation de capital:
Les investisseurs parlent de diversification de portefeuilles. Je voudrais pour ma part diversfier mes stratégies et allouer une partie définie de mon capitale à chacune. Je suis en train de lire ce qui parait etre la référence, ou la base, de la gestion de portefeuille : Marchés Financiers, Gestion de portefeuille et des risques. de Bertand Jacquillat et Bruno Solnik. J'aime bien le passage sur l'efficience des marchés et les tests faits par les chercheurs sur l'analyse technique. La conclusion, c'est qu'ils n'ont pas réussi à demontrer scientifiquement que l'analyse technique ne fonctionne pas. Ca ne m'étonne pas. Comme être strictement scientifique avec ce qui est le résultat de l'interaction de millions d'individus ? On peut douter de l'analyse technique, et de l'analyse fondamentale également, on peut douter de toute analyse d'ailleurs, il n'y aura jamais de méthode absolument fiable en trading, mais il y aura toujours ceux qui tirent leur épingle du jeu et les autres. Je pense que ceux que ceux qui réussissent n'ont pas d'a priori sur une méthode avant de l'avoir tester pendant une longue période...
mercredi 16 mai 2007
Approche systématique et politque :
Je ne poste plus beaucoup d'articles sur des actions spécifiques car je passe le plus clair de mon temps à effectuer des recherches.
J'ai ralenti le daytrading, au profit du développement de mon propre système. Autant dire que je suis perdu au milieu d'un désert, ou plus,
d'une jungle. Je garde en tête un conseil : rester simple. Je ne trade plus en utilisant les BOB, car je trouve que cette configuration n'est pas
assez profitable. En regardant dans mon journal de trades, je découvre que mes trades les plus réussis sont le résultat de prises de décisions que je ne peux pas toujours parfaitement expliquer.Il y a inéluctablement une part de feeling à la prise de décision...
Je suis en train de relire "The New Market Wizards", de Jack Schwager. Je recommande ce livre à toute personne qui désire commencer à trader. Les meilleurs traders du monde y sont interviewés. Les leçons sont nombreuses, et riches, parfois contradictoires, mais l'auteur tire de nombreuses conclusions que l'on peut ériger comme des principes de trading. On trouve souvent sur le web ses fameuses listes de "points essentiels", coupez vos pertes, laissez courir vos gains, etc, dans ce livre, on va un peu plus loin... Pas de recette miracle mais un appui psychologique génial.
En France, on entend peu parler des traders, et beaucoup considèrent la finance comme un milieu immoral, rempli de requins et de gens malhonnêtes. C'est peu être vrai, mais je ne fais parti d'aucun milieu, je suis indépendant. Au contraire du grand public, je considère la spéculation financière comme un moyen de gagner sa vie ouvert à tous, et non réservé à une élite. Il y a bien sûr le risque, et l'apprentissage qui est long, mais il y aussi des fonds d'investissement très bien fait... Je trouve dommage que le CAC soit détenu en majorité par des fonds étrangers. Je ne comprends pas que l'on dénigre les entreprises du CAC et leur profits mirobolant alors que chacun pourrait en profiter très facilement !
Il est vrai que le travail est plus taxé que le capital, c'est le travail qu'il faut détaxer et non l'inverse. Ainsi, je trouve peu imaginatif, et bien frileux, ceux qui rejetent d'un bloc le monde de la finance, alors qu'ils pourraient profiter eux aussi de la bonne santé économique.... J'admet qu'il faut bien un capital de base pour commencer, mais avec 3000 euros, on peut ouvrir un compte sur Interactive Brokers (min 5000$) et commencer l'expérience...Enfin, tout ceci n'est pas une incitation à perdre de l'argent bêtement sans rien connaitre à rien, mais c'est un début de reflexion sur la remarque que "libéral" a pour racine "libre"...
J'ai ralenti le daytrading, au profit du développement de mon propre système. Autant dire que je suis perdu au milieu d'un désert, ou plus,
d'une jungle. Je garde en tête un conseil : rester simple. Je ne trade plus en utilisant les BOB, car je trouve que cette configuration n'est pas
assez profitable. En regardant dans mon journal de trades, je découvre que mes trades les plus réussis sont le résultat de prises de décisions que je ne peux pas toujours parfaitement expliquer.Il y a inéluctablement une part de feeling à la prise de décision...
Je suis en train de relire "The New Market Wizards", de Jack Schwager. Je recommande ce livre à toute personne qui désire commencer à trader. Les meilleurs traders du monde y sont interviewés. Les leçons sont nombreuses, et riches, parfois contradictoires, mais l'auteur tire de nombreuses conclusions que l'on peut ériger comme des principes de trading. On trouve souvent sur le web ses fameuses listes de "points essentiels", coupez vos pertes, laissez courir vos gains, etc, dans ce livre, on va un peu plus loin... Pas de recette miracle mais un appui psychologique génial.
En France, on entend peu parler des traders, et beaucoup considèrent la finance comme un milieu immoral, rempli de requins et de gens malhonnêtes. C'est peu être vrai, mais je ne fais parti d'aucun milieu, je suis indépendant. Au contraire du grand public, je considère la spéculation financière comme un moyen de gagner sa vie ouvert à tous, et non réservé à une élite. Il y a bien sûr le risque, et l'apprentissage qui est long, mais il y aussi des fonds d'investissement très bien fait... Je trouve dommage que le CAC soit détenu en majorité par des fonds étrangers. Je ne comprends pas que l'on dénigre les entreprises du CAC et leur profits mirobolant alors que chacun pourrait en profiter très facilement !
Il est vrai que le travail est plus taxé que le capital, c'est le travail qu'il faut détaxer et non l'inverse. Ainsi, je trouve peu imaginatif, et bien frileux, ceux qui rejetent d'un bloc le monde de la finance, alors qu'ils pourraient profiter eux aussi de la bonne santé économique.... J'admet qu'il faut bien un capital de base pour commencer, mais avec 3000 euros, on peut ouvrir un compte sur Interactive Brokers (min 5000$) et commencer l'expérience...Enfin, tout ceci n'est pas une incitation à perdre de l'argent bêtement sans rien connaitre à rien, mais c'est un début de reflexion sur la remarque que "libéral" a pour racine "libre"...
lundi 14 mai 2007
Les traders et les systèmes
Qu'est-ce qui fait un bon trader ?
Avoir un esprit non-conformiste est un ingrédient crucial. Il est aussi important d'avoir à la fois un côté artistique, et un côté scientifique. Le côté artistique pour imaginer, découvrir et créer des stratégies de trading. Le côté scientifique pour traduire ces idées en règles de trading, et exécuter ces règles.
Peut-on acheter un système de trading qui fonctionne ?
Je crois que les systèmes sont surtout efficaces et fonctionnels pour le créateur du système, plus que pour quelqu'un d'autre. C'est important qu'une approche soit personnalisée; autrement, vous n'aurez pas la confiance nécessaire pour la suivre. Il est peu probable que l'approche de quelqu'un d'autre fonctionne avec vous de façon efficace. Il est aussi probable que les individus qui réussissent en trading ne sont pas du genre à utiliser la méthode d'un autre, et que les traders qui réussissent ne vendent pas leur système.
Gil Blake, interviewé par Jack D.Schwager dans "The New Market Wizards" :
Avoir un esprit non-conformiste est un ingrédient crucial. Il est aussi important d'avoir à la fois un côté artistique, et un côté scientifique. Le côté artistique pour imaginer, découvrir et créer des stratégies de trading. Le côté scientifique pour traduire ces idées en règles de trading, et exécuter ces règles.
Peut-on acheter un système de trading qui fonctionne ?
Je crois que les systèmes sont surtout efficaces et fonctionnels pour le créateur du système, plus que pour quelqu'un d'autre. C'est important qu'une approche soit personnalisée; autrement, vous n'aurez pas la confiance nécessaire pour la suivre. Il est peu probable que l'approche de quelqu'un d'autre fonctionne avec vous de façon efficace. Il est aussi probable que les individus qui réussissent en trading ne sont pas du genre à utiliser la méthode d'un autre, et que les traders qui réussissent ne vendent pas leur système.
Gil Blake, interviewé par Jack D.Schwager dans "The New Market Wizards" :
jeudi 10 mai 2007
Auto Link
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